近期，多個保薦項目的申報材料中出現(xiàn)低級錯誤，或出現(xiàn)多處筆誤，引起監(jiān)管層重點關注，證監(jiān)會對相關券商和保薦負責人開具了警示函，中紀委也在強化對保薦機構的從嚴監(jiān)管。種種跡象表明，對保薦機構的從嚴監(jiān)管沒有最嚴，只有更嚴。

　　在資本市場的發(fā)行鏈條上，要確保新股供給和非公開發(fā)行的高質量，不僅需要證券監(jiān)管部門、證券交易所從嚴監(jiān)管給予呵護，還需要發(fā)行人、證券中介機構共同參與和維護。其中，被譽為資本市場“看門人”的中介機構，憑借自己的職業(yè)聲譽為廣大投資者把守著第一道關口，本質上是利用自身信譽為發(fā)行人提供擔保、出具報告、進行查驗、承擔部分連帶責任，其重要性不言自明。特別是在注冊制改革的大框架下，保薦機構是否勤勉盡責、是否嚴格篩選項目、是否高質量的盡職、是否全面輔導，直接關系到上市新股的好壞，關系到中小投資者的切身利益，關系到資本市場服務實體經濟的水平。

　　但在實際操作中，有的保薦機構行為卻“大打折扣”，近期有部分券商就被發(fā)現(xiàn)非公開發(fā)行的申報文件中，預披露股權結構和保薦報告中的數(shù)據(jù)不一致的問題，此前還有機構IPO項目出現(xiàn)過招股書或問詢回復文件出現(xiàn)低級錯誤，或出現(xiàn)多處筆誤，或未按照《招股說明書準則》要求披露的情況。本該認真篩選和輔導上市公司，卻變成了盲目搶進度占位置，經不起現(xiàn)場檢查，更有甚者，還出現(xiàn)了“一查就撤”等情況。深究這些現(xiàn)象，根本原因還是部分保薦機構缺乏自律和誠信，未做到勤勉盡責，尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”，忽略了投資者利益的保護。近期，監(jiān)管層持續(xù)督促保薦機構歸位盡責，嚴查違法違規(guī)行為，集中公布了多家證券公司因投行業(yè)務及從業(yè)人員違規(guī)被處罰的信息，涉及對發(fā)行人核查不充分、內部控制有效性不足、申報材料前后不一致等違規(guī)行為，中紀委也發(fā)聲，明確要進一步加強政治監(jiān)督，督促證監(jiān)會強化監(jiān)管職責，壓實保薦機構“看門人”責任。監(jiān)管鼓點之密，就是要不斷地敲打保薦機構，保薦項目要避免“搶報”心態(tài)，絕不允許“帶病闖關”。

　　“勤勉盡責”并非簡簡單單四個字，要發(fā)揮好“看門人”作用，確保注冊制改革平穩(wěn)運行，保薦機構只有踏踏實實遵守監(jiān)管，負起責任，在提高發(fā)行人上市的“可批性”的同時，也要保證發(fā)行人的“可投性”，為投資者提供更有價值的標的；在確保信息披露質量之外，還要提升自身的資本實力、定價能力、銷售能力、風控能力，提高規(guī)范發(fā)行人治理、指導企業(yè)發(fā)展、聚合市場資源的水平。唯有此，才能將“勤勉盡責”落到實處。

　　當前，監(jiān)管部門正在研究完善相關制度規(guī)則，重點考慮對盡職調查、信息披露、輔導驗收等制度規(guī)則加以完善，細化執(zhí)業(yè)標準，提高可操作性，逐步構建起全面覆蓋、責任清晰、層級分明的執(zhí)業(yè)規(guī)則體系�？梢灶A期，隨著制度依次落地，市場約束機制的發(fā)揮將加速保薦機構的“優(yōu)勝劣汰”，促進保薦機構主動歸位盡責，切實把好“入口關”。